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供需格局未变糖价难言转强

2019/06/14 来源:恩施信息港

导读

供需格局未变 糖价难言转强从目前看,白糖上方仍有一定的空间,或至6700元/吨。建议投资者重点关注节后的抛空机会,在春节前的3个交易

供需格局未变 糖价难言转强

从目前看,白糖上方仍有一定的空间,或至6700元/吨。建议投资者重点关注节后的抛空机会,在春节前的3个交易日里,可日内短线顺势操作。   2012年伊始,白糖强势突破下降通道,从而拉开本轮反弹的序幕。这与2011年一个交易日跌破6000点的惨淡收尾截然相反,令人不得不有物极必反、大涨前必加速跌的联想。此前不少人预期糖价应在7000到6000元之间宽幅震荡,但价格更多的呈现出冲高后单边下跌的态势。正因如此,在郑糖跌破6000元后,很多人认为新一轮下跌空间已经打开。   这种看法不是没有道理。从全球看,前期市场炒作的产量提升、供需宽松的概念,在欧洲产糖的进程中不断被验证,同时,多个国家如俄罗斯在自给的同时开始考虑降低进口配额,增加出口力度。这对于全球范围内的供需平衡将带来明显的影响。反映在期货市场上,则是2011年四季度后半段价格的连续下跌。不过就国内而言,此前中国将适当减少进口配额的消息提振了国内糖价,而且,收储信息所带来的影响更为具体和实质,它直接给了市场投资者价格的参考。以此为标杆,郑州白糖不断上涨,目前已接近上限6500元/吨。   本轮糖价反弹能够延续的原因有两个:一是发改委并没有对市场传闻做出是与否的回应,因此,即使初期不相信该消息的投资者,也逐渐开始动摇起来。二是在这个过程中商品整体表现稳中趋升,对于白糖产生一定的积极影响,同时节前市场对需求方面还有所预期,下跌动力明显受到抑制。对于后市,笔者认为首先要厘清本轮上涨仍属于价格修正的过程。从基差的表现上可以看出,近期期现价格快速收拢(目前已接近0),倒挂现象明显缓解,这也从侧面反映出现货市场并没有出现多大变化。接下来,如果收储真的出现,收储量和收储价格将成为影响价格的新因素,笔者认为收储量大于100万吨的可能性并不大;同时价格上来说,元/吨已接近极限,超出预期的可能性很小。届时一旦“靴子落地”,利空的可能性明显要大于利多,这也是笔者一直不建议追多的原因之一。 李明宵

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