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德邦证券初显企稳迹象底部仍需整固

2019/08/16 来源:恩施信息港

导读

德邦证券:初显企稳迹象 底部仍需整固 2011-05-03 类别: 机构: 研究员:[摘要]【玖功视点】核心观点:上半年通胀

德邦证券:初显企稳迹象 底部仍需整固 2011-05-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【玖功视点】

核心观点:

上半年通胀依然处于高位,增长无忧,通胀高企背景下,宏观政策仍将保持偏紧的基调。鉴于近期通胀水平依然在高位徘徊,管理流动性和通胀预期依然是短期内政策主要关注的任务,原油进一步上涨,国际国内的通胀压力仍然很大。央行自去年10月、12月和今年2月及4月的加息,央行几乎以每两月一次的节奏加息。未来如果大环境不发生明显的改变,央行上半年可能还有一次加息和两次上调存款准备金率。预计政策对内需的控制作用将会逐步体现,通胀压力在下半年降低,升息压力将会减轻。

投资策略:

尽管信贷控制仍十分严格,信贷增速和企业存款增速处于触底回升,流动性状况正在逐步改善,这也为我们提供了更充分的看多理由。我们看好5月行情,坚持加仓低估值板块,两市PE的金融股和动态估值偏低的煤炭板块。其次,食品饮料和工程设备同样可以重点看好。

【焦点信息与点评】

1、全国多地楼市回暖房价未松动调控效果尚未显现5月楼市,似乎又进入一个时间窗口,市场与调控,都有新进展。深圳再现房源被热抢,部分地方楼市成交量和均价也出现回升迹象。不少人担心,空前严厉的调控无法遏制房地产市场继续“疯狂”。

点评:分析称,目前的调控已经很严厉了,不需要再继续出台新的政策,主要任务应该放在政策如何落地。一旦政策落实到位,调控的效果就会非常明显。到今年的三季度,房地产市场就会对这一轮的调控做出明显的回应。

2、上市公司2010年年报披露收官营收盈利增幅均超三成上市公司2010年年报披露完毕,两市总计2176家上市公司(包括以招股说明书形式披露年度财务资料的公司)按期披露财务数据。受益于全年经济平稳度过“复杂期”,上市公司整体业绩较2009年增长37.3%,平均每股收益创下0.4988元的历史新高,亏损面比例继续下降,仅为5.38%。

点评:整个2010年度,2153家A股上市公司共实现了1.64万亿元的利润,而其中规模的100家上市公司就实现了1.27万亿元,占到了77.44%,其中工商银行就实现1651.56亿元,占10.07%,45家金融行业公司合计实现利润7746亿元,占到了47.23%,采掘行业排名第二实现利润2209亿元,占13.47%。

3、113家房企首季收入净利双降地产存货逼近万亿元随着4月份的结束,上市房企一季报的披露工作也已经完成。根据WIND的统计数据显示,按证监会行业分类,剔除ST公司后,113家房企2011年一季度共实现营业总收入546.46亿元,较去年同期的574.39亿元下滑4.86%;归属母公司股东的净利润81.95亿元,较去年同期的82.85亿元下滑1.09%。

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